新唐人影片:【禁聞】中國地方債務知多少?
【新聞評論_政府債務審計】
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【歷史巨變正在中國發生】




文:大紀元首發 「政府債務審計」風暴衝擊A股 滬指跌破2000點
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(網絡圖片)(AFP/Getty Images)
7月28日,中共審計署罕見在週日發佈將對政府性債務進行審計的消息。週一A股大幅下挫。地方政府今年加倍負債深重,被中國媒體形容為操弄「債務炸彈」。專家警告,未來可能造成巨大的金融和經濟風險。圖為中國一處舊大樓的爆破實景。

7月28日,中共審計署罕見在週日發佈將對政府性債務進行審計的消息。此消息一出,各路資金聞之色變,A股大幅下挫。週一A股早盤跳空低開失守2000點關口,後於低位震盪,銀行、煤炭、地產等權重持續低迷,午後兩市跌幅擴大,截至收盤,滬指報1976.31點,下跌34.54點,跌幅1.72%。

地方債務審計風暴將至 A股重挫

中共審計署官方網站於7月28日發佈消息稱,將根據國務院要求,組織全國審計機關對政府性債務進行審計。在此消息壓力下,在投資者擔憂地方政府可能通過國有股套現方式緩解債務風險的背景下,A股大幅走弱。

週一(7月29日)滬深兩市早盤雙雙低開,滬指開盤就跌破了2000點,報1997.84點,這一點位也最終成為全天最高點。午後兩市跌幅擴大,滬指盤中觸及1969.85點的全天低點,截至收盤,滬指報1976.31點,下跌34.54點,跌幅1.72%,成交658.67億元;深成指報7668.54點,下跌174.82點,跌幅2.23%,成交933.81億元;創業板指報1136.98點,下跌21.37點,跌幅1.84%,成交237.61億元。

從盤面來看,銀行、煤炭、地產等權重節節走低,反應最大的是地產和水泥建材等基建板塊,全天跌幅較大,另外,金融、有色及煤炭等權重股亦是有一定跌幅。同時,熱點強勢股高位大幅回落,其中傳媒娛樂、互聯網金融、環保節能、信息消費等個股大幅下跌。

總市值排名前30位的權重個股全部告跌,其中海通證券跌幅接近5%。

市場憂心此次審計會影響基建融資,進而影響工程施工,連帶對於水泥需求也會大大降低。

機構人士認為,審計地方債務對於市場信心帶來很大的衝擊,將對市場資金面帶來一定壓力,6月份的「錢荒」或將延續,進而對大盤形成持續性的壓力。

大智慧財經數據觀察員蘭天風認為,此次地方債務審計將會對基建和房地產兩個鏈條上的板塊產生較大壓力。同時與地方財政支出緊密關聯以及依賴地方財政補貼的企業和板塊,例如環保等,也會受到較大負面影響。

專家解讀:政府性債務審計指向地方債務「黑洞」

兩年前,中共審計署對地方政府性債務全面審計發現,截至2010年底,除54個縣級政府沒有政府性債務外,中國大陸省、市、縣三級中共地方政府性債務餘額共107,174.91億元。

廣東省社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥則表示,此次的「重大決策」有多方面原因,但最主要的還是地方債風險凸現,更為關鍵的是地方債與房地產和影子銀行等金融風險鏈接一起,不斷催生出新的社會風險。

他說:「目前地方債的規模可以說是個迷,也沒有任何機構和權威人物能說得清楚,可以說大家都在說,但是都說不清楚,這才是致命的」。

地方政府債務問題一直頗受關注,由於2009年下半年地方政府密集發行的3年期以及5年期債務在今年以及未來兩年陸續開始償債,導致地方政府面臨較大償債壓力。

穆迪近日更是預計中國地方債下半年到期後會有違約風險。穆迪表示,在中國改變政府投資為導向的經濟模式背景下,下半年到期的上千億元地方債將迎來融資挑戰。

地方債務風險不斷擴大 兩年增長12.94%

近年來,中國地方債務攀昇,負債數額巨大,並且在融資和償還能力上都存在諸多問題。

IMF(國際貨幣基金組織)今年7月首次公佈其對中共政府債水平評估稱,2012年廣義政府債務(包括中央和地方預算內及未列入地方預算內的,如地方基礎設施建設支出)已超過GDP的45%。

近兩年來,在投資資金需求的拉動下,特別是影子銀行體系的便利下,一些地方債務迅速膨脹。據《人民日報》海外版報導,根據審計署公佈的36個地方政府2011年以來政府性債務的審計情況,截至2012年底,上述地方政府債務餘額達到3.85萬億元,兩年以來增長了12.94%。

除了地方債總量居高之外,一些重點城市負債率也明顯偏高。中共審計署外交外事審計局局長馬曉方表示,兩年來,有4個省和8個省會城市本級增長率超過20%,有9個省會城市本級政府負有償還責任的債務率已超過100%,最高達189%,如加上政府負有擔保責任的債務,債務率最高的達到219.57%。

同時,地方債的融資方式越來越隱蔽,除傳統的銀行信貸外,一些地方政府及其融資平台公司通過信託、基金等方式變相舉債融資。審計發現,2011年至2012年,有6個省本級和7個省會城市本級通過信託貸款、融資租賃、售後回租和發行理財產品等方式融資1090.1億元。

從還債能力看,有些地區過度依賴土地收入,4個省和17個省會城市本級政府負償還責任的債務餘額中,有55%承諾以土地收入償還,但這些地方2012年需還本付息額已達其可支配土地收入的1.25倍;高速公路、政府還貸二級公路債務規模增長快、償債壓力大、借新債還舊債比率高。

大陸或現城市破產潮

7月18日,「汽車之都」美國底特律向法院申請地方政府破產保護。底特律債務極其龐大,有180多億美元的長期債務和數十億美元的短期債務,是目前美國規模最大的城市破產案。底特律的破產表明,產業的繁榮,才能帶來城市的持續繁榮,大量的投資建設,並不能拉動城市走出困境。

據安邦研究團隊掌握的情況,中國部份城市的債務可能高達數千億元人民幣,遠遠高於底特律市的債務規模。
申銀萬國信用分析師Zhao Bowen曾表示,看空中共AA及AA以下級別地方政府融資債券,因為一旦一隻債券違約,可能就會在較弱小的債券之中引發多米諾連鎖效應,產生系統風險。

【大紀元2013年07月30日訊】(大紀元記者李雙綜合報導)(責任編輯:孫芸)

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