【中國新聞評論_中國經濟】
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分析中國2013年第一季度經濟數據,表明中國經濟問題日趨嚴重。從去年9月份以來,國際資本在不斷從中國撤退,有財經分析人士認為,中國經濟已積重難返,外資正持續看空中國經濟。

文:大紀元首發 中國經濟三大失衡積重難返 外資持續撤退
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從去年9月份以來,國際資本在不斷從中國撤退,有財經分析人士認為,中國經濟已積重難返,外資正持續看空中國經濟。(AFP)
分析中國2013年第一季度經濟數據,表明中國經濟問題日趨嚴重。從去年9月份以來,國際資本在不斷從中國撤退,有財經分析人士認為,中國經濟已積重難返,外資正持續看空中國經濟。

中國經濟低迷 三大失衡問題日趨嚴重

近日,中國農業銀行首席經濟學家向松祚發表文章,認為從金融視角深入分析2013年第一季度經濟數據,可以看到中國經濟三大失衡日趨嚴重。

向松祚表示,首先是虛擬經濟與實體經濟加速背離。一季度M2(廣義貨幣供應量)增長15.7%高達103萬億元,M2與GDP之比超過200% 。同時,以房地產為代表的資產市場成交量和價格持續上漲,再嚴厲的宏觀調節亦遏制不住上漲勢頭。

導致虛擬經濟和實體經濟「冰火兩重天」的主要原因,一是寬鬆貨幣政策刺激流動性過剩,必然流入資產市場進行炒作。

二是人民幣匯率單邊升值,國際投機熱錢利用匯率升值無風險套利,加劇國內流動性過剩,推動資產價格上漲。一季度中國外匯儲備淨增加1,300億美元,貿易順差430億美元,外商直接投資299億美元,近600億美元外匯儲備無法合理解釋,至少部份是熱錢湧入。貿易順差和出口數據裡,可能也隱藏著部份套利熱錢。

三是實體經濟中的許多行業產能過剩,迫使企業將資金投入到房地產和金融投機領域,以牟取比實體經濟高得多的投資收益。2013年1~2月,全國規模以上工業企業主營業務利潤率只有5.18%,而許多城市投債和金融產品承諾的年收益率至少達到7%,有些產品收益率高達15%以上。由此必然刺激許多人放棄實體經濟,轉向金融投機。

其次是金融體系內部失衡問題。一方面是貨幣金融各項指標高速增長,新增信貸年年超過8萬億元,官方利率還有所下降;另一方面卻是中小微型企業融資越來越難、越來越貴,實際支付利率越來越高。事實上,信貸貨幣有相當部份在金融體系內部「空轉」。

文章最後稱,經濟體系整體負債率越來越高,槓桿率越來越高,「頭重腳輕根底淺」,總有一天要歪倒下來。按寬口徑計算,中國政府總負債規模超過60萬億元,與GDP比例達到117%。企業負債率則更高。負債率不斷攀昇,盈利能力卻持續下降,從而必然拖累實體經濟,釀成金融危機。

外資持續撤退 中國經濟或積重難返

中國經濟的嚴重問題使外資也感到悲觀,一部份外資機構從中國大陸撤資的同時,另一些機構開始「看空中國」。

5月20日,高盛清倉工商銀行股份,套現11億美元,隨之工行股價應聲下跌。同時,著名沽空機構渾水研究(MuddyWaters)在質疑渣打銀行的大陸貸款質素後,繼續對大陸銀行業持悲觀態度。

近幾個月來,國際三大評級機構紛紛下調中國的信用評級,同時包括摩根大通、花旗和美資基金在內的一些國際資本均表示了對中國經濟的「看空」。

多方統計數據表明,去年9月份至今國際資本在不斷撤退並看空中國經濟。大陸財經評論員鈕文新表示對中國經濟的擔憂,甚至懷疑外資正在醞釀第三輪「做空」中國。

有分析稱,外資看空中國經濟的主要原因在於,中國經濟的問題已經積重難返。

【大紀元2013年05月27日訊】(大紀元記者任義報導)(責任編輯:劉曉真、高飛)


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